S   .   I   .   G

SOLDES  INTERMEDIAIRES DE  GESTION

 

 

Nous nous intéresserons ici au résultat comptable,. Il s’agit bien de la différence, pour une période de temps donnée (l’exercice comptable, l’année) entre la production (les produits) et les consommations de facteurs (les charges). Cette différence correspond également à l’augmentation de la situation nette ou encore actif net au cours de cette période.

 

Comment se forme ce résultat ? L’outil privilégié se présente sous forme du tableau des soldes intermédiaires de gestion.

Il permet de déterminer différents résultats. À partir de ces soldes, nous évoquerons des indicateurs ou ratios et nous montrerons quels sont les facteurs qui expliquent le niveau de ces indicateurs.

 

 

 

Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) permettent de répondre aux questions suivantes :

             ·l’entreprise a-t-elle beaucoup travaillé ? quel a été le niveau d’activité ?

             ·l’entreprise a-t-elle bien travaillé ?         quel surplus a pu être dégagé ?

 

1 - L’activité commerciale : le chiffre d’affaires

La première manière de mesurer l’activité est le chiffre d’affaires (CA). Il indique le poids de l’entreprise sur le marché et sa capacité à faire rentrer des liquidités.   Il comprend :

 

·          les ventes de produits fabriqués par l’entreprise (produits finis, produits intermédiaires, produits résiduels),

·          les ventes de services (travaux, études, prestations, etc.),     

·          les ventes de marchandises réalisées dans le cadre d’une activité purement commerciale ou encore activité de négoce

 

Dans certaines activités, une partie du CA est sous traitée (dans le transport, par exemple). Il est important alors de distinguer le chiffre d’affaires net (réalisé avec l’outil de l’entreprise) et le chiffre d’affaires sous-traité.

 

CA net = CA – sous-traitance

 

-         les indicateurs pour le diagnostic :

 

·          Le (CA) comparé au total des ventes sur l’ensemble du marché du produit (au niveau national et international) donne la part de marché (national et international),

 

·          le CA de la période peut être comparé au chiffre d’affaires de la période précédente : on obtient alors le taux de croissance du CA : [CA(n) – CA(n – 1)] / CAn

 

Ces indicateurs, en valeur absolue ou en taux de croissance, doivent être comparés aux objectifs qui avaient été fixés au préalable et au chiffre d’affaires d’autres entreprises appartenant au même secteur d’activité.

 

 

 

 

 

 

Celle-ci est égale aux ventes de produits augmentées de la variation des stocks de produits intermédiaires ou finis (production stockée) et de la production immobilisée,

Production = production vendue + production stockée + production immobilisée.

 

Si l’entreprise stocke des produits intermédiaires ou finis, son activité de production sera plus importante. Si l’entreprise déstocke, le CA sera plus élevé que la production.

Le comportement de stockage (de déstockage) de produits intermédiaires ou finis peut être :

 

             ·volontaire : prévision d’une hausse des ventes dans les mois à venir, répartition uniforme de la production malgré la saisonnalité des ventes,

       ·involontaire : le CA réalisé est inférieur (supérieur) aux prévisions. Il peut être également dû à un décalage de facturation.

 

Donc la production mesure l’activité de la fonction de production alors que le CA mesure l’activité commerciale de l’entreprise.

 

- Les indicateurs pour le diagnostic :

Comme pour le CA, la production doit être mesurée :

 

                    ·en valeur absolue et en taux de croissance,

                    ·de manière globale ou par produit ou par famille de produits.

 

Taux de croissance de la production = [Prod(n) – Prod(n – 1)] / Prod(n-1).

 

 

 

Dans le montant de la production est incluse la valeur des biens et des services achetés à d’autres entreprises. La valeur ajoutée de l’entreprise est sa production propre, son « apport spécifique à la production et à la commercialisation du bien ». Ce concept est issu de la comptabilité et permet de mesurer la contribution de l’entreprise à la formation de la production intérieure brute.

 

La valeur ajoutée (VA) est égale à la marge commerciale augmentée de la production moins les achats et charges externes (consommations intermédiaires).

 

Valeur ajoutée = Marge commerciale (comptes 707 et 607) + Production (comptes 70, 71 et 72) – Achats consommés (comptes 60) – Charges externes (compte 61 et 62)

Il s’agit ici d’une valeur ajoutée brute, avant dotations aux amortissements).

 

La valeur ajoutée est souvent utilisée pour classer les entreprises par ordre de taille (les journaux économiques proposent tous les ans un classement des cent plus grandes entreprises sur le critère de la VA). Par ailleurs, elle permet de juger du degré d’intégration de l’entreprise dans l’économie.

 

Cette même valeur ajoutée va ensuite être répartie entre les différents facteurs de production :

       ·salariés, (salaires, charges sur salaires et participation),

       ·prêteurs, (intérêts figurant dans les charges financières),

       ·associés, (dividendes),

       ·État, (impôts taxes et versements assimilés, impôt sur les bénéfices),

       ·l’entreprise en gardant une partie pour l’autofinancement.

 

 

- Les indicateurs pour le diagnostic :

Comme pour le CA et la production, la VA doit être mesurée :

       ·en valeur absolue et en taux de croissance,

       ·de manière globale ou par produit ou par famille de produits.

Taux de croissance de la VA = [VA(n) – VA(n – 1)] / VA(n – 1).

 

Le taux de la valeur ajoutée : VA / CA ou VA / Production indique le degré d’intégration de l’entreprise.

Ces indicateurs, en valeur absolue ou en taux de croissance, doivent être comparés aux objectifs qui avaient été fixés au préalable et à la valeur ajoutée d’autres entreprises appartenant au même secteur d’activité.

 

 

           

 

 

Il s’agit de la différence entre les principaux produits encaissables et charges décaissables d’exploitation.

EBE = marge commerciale + production + subventions d’exploitation –achats consommés – charges externes – impôts taxes – charges de personnel.

 

Il s’agit donc de la capacité de l’entreprise à générer des flux nets de liquidités du fait de son activité industrielle et commerciale. Ce flux net constitue en fait la base de son autofinancement et doit donc lui permettre, au minimum, de renouveler son potentiel productif et d’autofinancer ses investissements de croissance.

 

C’est ce résultat qui permet de mesurer la performance économique de l’entreprise de la meilleure manière. Nous nous appuierons sur l’EBE pour calculer la rentabilité de l’exploitation par la suite.

 

L’EBE échappe à certains facteurs de distorsion :

·il est indépendant de la politique financière de l’entreprise puisqu’il est calculé avant charges et produits financiers,

·il est indépendant de la politique d’amortissement de l’entreprise et de la prise en compte du risque à travers les provisions,

             ·il est indépendant de la politique fiscale de l’entreprise puisque calculé avant impôt.

 

- Les indicateurs pour le diagnostic :

L’EBE doit être mesuré :

                    ·en valeur absolue et en taux de croissance,

                    ·de manière globale ou par produit ou par famille de produits.

Taux de croissance de l’EBE = [EBE(n) – EBE(n – 1)] / EBE(n – 1).

 

Il est intéressant de comparer l’EBE au CA (combien 1€ de CA génère de € d’EBE), à la production ou encore à la valeur ajoutée.

Taux de marge brute d’exploitation = EBE / CA.

Ces indicateurs, en valeur absolue ou en taux de croissance, doivent être comparés aux objectifs qui avaient été fixés au préalable et aux mêmes éléments pour d’autres entreprises appartenant au même secteur d’activité.

 

 

La somme des résultats d’exploitation et financiers constitue le « résultat courant avant impôt ». Ce résultat est dit courant car il n’inclut pas les éléments exceptionnels. Et là encore il s’agit d’un résultat avant impôt, car l’impôt n’est calculé que sur le résultat après éléments exceptionnels.

 

Les rapports Charges d’intérêt / Chiffres d’affaires ou Charges d’intérêt /EBE indique le poids du coût du financement externe dans la formation du résultat. Les banquiers considèrent en général que ce premier ratio ne doit pas dépasser 4 à 5 %.

 

 

Toute charge ou produit qui n’est ni d’exploitation ni financier est exceptionnel. Le résultat exceptionnel est la différence entre les produits et les charges exceptionnels. Il ne présente que peu d’intérêt pour l’analyse dans la mesure où il est imprévisible et où il n’est pas susceptible de se renouveler. Toutefois il permet d’expliquer pour une année donnée une partie du résultat net et de la capacité d’autofinancement.

Les résultats sur cessions d’immobilisation sont considérés comme exceptionnels. Le prix de cession est un produit exceptionnel et la valeur nette comptable (VNC) une charge exceptionnelle (reliquat de la valeur des immobilisations cédées au cours de l’exercice et restant à amortir).

Là encore il est important de distinguer les produits exceptionnels encaissables ou non (reprise sur provisions à caractère exceptionnel) et les charges exceptionnelles décaissables ou non (dotations, valeur nette comptable des éléments d’actif cédés).

 

Le résultat net est égal au résultat courant avant impôt augmenté du résultat exceptionnel et diminué de l’impôt sur les bénéfices et de la participation. Ces deux derniers éléments constituent des décaissements qui ne sont plus tout à fait des charges mais déjà une forme de répartition du bénéfice au profit de l’État d’une part et des salariés d’autre part.

Le résultat net est donc le reliquat disponible pour les associés,

 

Il s’agit de la ressource de financement dégagée par l’activité de l’entreprise

La capacité d’autofinancement est égale au résultat net augmenté des charges et produits non-décaissables :

 

         CAF = Résultat net + dotation aux amortissements et provision – les reprises sur provisions

 

- Les indicateurs pour le diagnostic : . CAF / CA

                                     

 

COMPTE DE RESULTAT
VENTES DE MARCHANDISES	1000
PRODUCTION VENDUES SERVICES	200
TOTAL PRODUITS D’EXPLOITATION	1200
ACHATS DE MARCHANDISES	600
VARIATION DE STOCKS DE MARCHANDISES	50
ACHATS DE MATIERES PREMIERES	60
AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES	40
IMPÖTS ET TAXES	30
SALAIRES ET TRAITEMENT	200
CHARGES SOCIALES	80
AMORTISSEMENTS	20
TOTAL CHARGES D’EXPLOITATION	1080
RESULTAT D’EXPLOITATION	120
CHARGES FINANCIERES	20
RESULTAT COURANT	100
CHARGES EXCEPTIONNELLES	5
IMPOT SUR LES BENEFICES	40
RESULTAT NET	55

 

 

        

CALCUL DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION :

PRODUITS		CHARGES			SIG
VENTES  DE MARCH.	1000	ACHATS DE MARCH.	600
		VARIATION STOCKS	50
TOTAL	1000	TOTAL	650	MARGE COMMERCIALE	350
MARGE COMMERCIALE	350	ACHATS MT PREMI	60
PRODUCTION VENDUE	200	A.ACH ET CHARGES	40
TOTAL	550	TOTAL	100	VALEUR AJOUTEE	450
VALEUR AJOUTEE	450	IMPOTS ET TAXES	30
		SALAIRES	200
		CHARGES SOCIALES	80
TOTAL	450	TOTAL	310	E.B.E.	140
E.B.E	140	AMORTISSEMENTS	20
		CHARGES FINANC.	20
TOTAL	140	TOTAL	40	RESULTAT COURANT	100
RESULTAT COURANT	100	CHARGES EXCEPTIO	5
		IMPOT	40
TOTAL	100	TOTAL	40	RESULTAT NET	55
RESULTAT NET		AMORTISSEMENT	20	CAF	75